看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服(fú)务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年(nián)和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益(yì)率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员(yuán)最(zuì)近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心(xīn)理关(guān)口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前(qián)市场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行(xíng)也(yě)已(yǐ)经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行在周(zhōu)四(sì)的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价(jià)格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和交通运输(shū)等方面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包(bāo)括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区(qū)到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国(guó)际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际(jì)机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当(dāng)地时(shí)间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析(xī)师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再度加息(xī)。另一(yī)方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏(sū)状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂(zàn)时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕(zōn自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么g)榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于提(tí)高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵(kuí)油(yóu)各(gè)200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋(zhāi)月(yuè)后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续(xù)维(wéi)持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前国(guó)内(nèi)库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市(shì)场(chǎng)人气(qì)一般，成交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞(zhì)，令港(gǎng)口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存(cún)继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去(qù)库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多(duō)个国家(jiā)禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段性算是(shì)交(jiāo)易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能再(zài)度对价格(gé)产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从国(guó)内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为(wè自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么i)10万(wàn)吨，预计(jì)后续继(jì)续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继(jì)续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没(méi)有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜油的需(xū)求还(hái)受到棉油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么的低(dī)价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况，关(guān)注是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上(shàng)游成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价(jià)格会跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢(huī)复提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地(dì)区温度(dù)升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消(xiāo)费替代增(zēng)加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一(yī)些食(shí)品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南(nán)国(guó)内大豆到港通关(guān)以及(jí)整体的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库(kù)存(cún)、高(gāo)基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化(huà)和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最弱的。

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