今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任(rèn)期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是(shì)大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支(蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批(pī)准了(le)减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规(guī)模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国(guó)会便(biàn)通过(guò)《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上(shàng)限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的(de)支(zhī)出(chū)限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上(shàng)调(diào)债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美(měi)钞的(de)外在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提(tí)高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèn蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗g)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一(yī)度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年(nián)继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗