财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续召集相(xiāng)关(guān)保险(xiǎn)公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的(de)保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型(xíng)长期(qī)年金(jīn)的责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调(diào)整方案还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。<四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震/p>

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧(jǐ四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震n)急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资(zī)端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率等降低负(fù)债端成本。

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