大家(jiā)好，简(jiǎn)单(dān)夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能源(yuán)全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混(hùn)合(hé)外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传(chuán)统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市(shì)值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量(liàng)博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时(shí)间(jiān)在(zài)1-2个(gè)月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还(hái)是(shì)因为(wèi)在AI相关(guān)板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需(xū)求出现(xiàn)集中释(shì)放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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