自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增(zēng)速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平(píng)来(l女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗ái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未(wèi)来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月(yuè)的公(gōng)告期后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前(qián)段时(shí)间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地(dì)时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过(guò)于求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下(xià)女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗半(bàn)年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链(liàn)库存的(de)时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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