金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出(chū)了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模(mó)的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的股安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日本(běn)持有的安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上(shàng)个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实(shí)非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报(bào)中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的(de)下滑(huá)趋势固(gù)然不(bù)可避免，但(dàn)良(liáng)好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和(hé)资本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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