一(yī)度(dù)被称为(wèi)“机构投资者风(fēng)向标”的股票ETF市(shì)场，迎(yíng)来重大变局，个人投资者不(bù)仅在新发基(jī)金中占据(jù)主流，存量产品也超过(guò)了机构投资(zī)者(zhě)占比。

　　多(duō)位业内(nèi)人士对此表示，在基金行业(yè)ETF投教(jiào)工作成效显(xiǎn)著，ETF交易工具(jù)优(yōu)势(shì)被投资者(zhě)逐渐认知，以及投资热点(diǎn)轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较(jiào)高等背景(jǐng)下，国(guó)内资本市场正在(zài)经历(lì)股民(mín)转基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来(lái)看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占(zhàn)比抬升，有(yǒu纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗)利于投资者(zhě)分散风(fēng)险(xiǎn)，提高市场交易(yì)活(huó)跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人(rén)投资者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今(jīn)年新(xīn)成立的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周(zhōu)披露的个(gè)人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全市场数据看，2022年个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同(tóng)比下降(jiàng)3.67个百分点(diǎn)，但仍(réng)然(rán)在股票ETF市场占比(bǐ)超过了(le)机构资金。

　　针(zhēn)对个人投资(zī)者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资部总监助(zhù)理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置(zhì)去(qù)买(mǎi)ETF。2019年以(yǐ)后，行业(yè)ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全(quán)行业(yè)指数相关业务同仁在ETF投教(jiào)工作(zuò)上的共同努力(lì)，ETF作(zuò)为(wèi)交(jiāo)易工具(jù)的优势(shì)，越来越被普通(tōng)个人投资者认知(zhī)，从而使个人股票占比(bǐ)的大(dà)幅提(tí)升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高的现(xiàn)象，国泰基金也分析，今年以来(lái)A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比较(jiào)积极，新发产品募资(zī)环境比(bǐ)较好，也越来越受到个人投资者的(de)青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部分由(yóu)股(gǔ)民(mín)转(zhuǎn)化(huà)而来，这些个人投资者(zhě)也认识到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率大概率(lǜ)更高，相(xiāng)对(duì)于(yú)个股来(lái)说，也能更好地分(fēn)散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充道，个人投(tóu)资者“买新不(bù)买(mǎi)旧”的理念扎根较深，更倾(qīng)向于交(jiāo)易(yì)新(xīn)上市的ETF，而(ér)机构投资者对于时间(jiān)成本的把控较严格，在(zài)看准投资机会后(hòu)，更倾向于去(qù)申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀升势(shì)头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构(gòu)增持行(xíng)业或主题(tí)ETF

　　从(cóng)近(jìn)五年数据看，个(gè)人在(zài)股票ETF占比也呈现明显的震荡攀(pān)升(shēng)势头。

　　在2018年，个人(rén)在股(gǔ)票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资(zī)金(jīn)，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人(rén)占(zhàn)比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然(rán)超(chāo)过了机构占比。

　　分结构来(lái)看，在宽基ETF中，个(gè)人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而(ér)个人投(tóu)资(zī)者占比(bǐ)较高的行业或(huò)主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体(tǐ)仍(réng)在扩张态(tài)势中(zhōng)，个人投资(zī)者在行业或主题ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比下降，但绝对份额也(yě)是在增(zēng)长(zhǎng)的，这一数据(jù)更代表了机构投资者对行业(yè)或主题(tí)ETF的(de)认可(kě)度也在不断抬(tái)升(shēng)。

　　“我个人(rén)认为(wèi)是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳(yáng)表示，在(zài)下(xià)沉(chén)调研的过程中，我们发现大部分(fēn)投(tóu)资者都会将较为低风险(xiǎn)的宽(kuān)基ETF，比如沪(hù)深(shēn)300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化(huà)中(zhōng)，宽(kuān)基ETF扮演了(le)资(zī)产(chǎn)组合配置中(zhōng)的一个重要的台阶。

　　国泰基金也(yě)补充道，由于近年(nián)来(lái)行业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮(bāng)助(zhù)投资者(zhě)把握比(bǐ)较均(jūn)衡(héng)的投资(zī)机(jī)会，受到资金关注。早(zǎo)在(zài)2018年和(hé)2022年，市(shì)场震荡(dàng)下行，投资者的风险偏好有(yǒu)所降低，宽(kuān)基ETF会(huì)比较(jiào)受(shòu)欢迎；而(ér)在市场上(shàng)行时，行业(yè)和主题异彩纷(fēn)呈，机(jī)会又多上(shàng)涨(zhǎng)空(kōng)间又大(dà)，风险偏好也(yě)随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基(jī)煜研究(jiū)也表示，近五年市场(chǎng)成交热情的提(tí)升(shēng)带来了(le)A股市场的大幅发展(zhǎn)，个人投资者入(rù)市规模(mó)激增，而(ér)在经历了多种(zhǒng)行(xíng)情风(fēng)格(gé)的(de)锤炼后(hòu)，尤其是(shì)操作难(nán)度较高(gāo)的2022年之后，投资者们对(duì)于跑赢(yíng)基准(zhǔn)的难度(dù)有了更清晰的认知，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一(yī)方面，近(jìn)几年(nián)投资热(rè)点轮动较(jiào)快，新的投资领域带来了大(dà)量(liàng)的学习成本(běn)，而(ér)ETF的投资(zī)门槛较(jiào)低，运(yùn)作(zuò)透(tòu)明度较(jiào)高，因而逐步获得个(gè)人投资者的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研究(jiū)分(fēn)析(xī)，一是随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认知将越来越深入，近几年(nián)可以看到更多(duō)投资者会基于大势选择(zé)宽(kuān)基投资工(gōng)具；另一方(fāng)面，2019年(nián)至(zhì)2021年，市场(chǎng)的投资(zī)主线较为(wèi)清晰，如消费、新能源、医(yī)药等(děng)，因此行(xíng)业主(zhǔ)题(tí)基金ETF更容易受(shòu)到追捧。

　　提升(shēng纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗)交易活(huó)跃度

　　长远可提高A股市场的稳定(dìng)性

　　随着个(gè)人(rén)占比的抬升(shēng)，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度(dù)也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总(zǒng)成交额12.67万亿(yì)元，同比增长(zhǎng)43％；年平均(jūn)换手率也(yě)从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，长期来看，股票ETF市(shì)场个人(rén)占比超(chāo)过机构，有利于股民转为基民，为投资者分散风险，提(tí)升(shēng)交易活跃(yuè)度，长远可(kě)提(tí)高(gāo)A股市场(chǎng)的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资(zī)者(zhě)大都由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，个人投资者发(fā)现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个(gè)股可(kě)以更好地(dì)平滑(huá)风险，也能够获(huò)得交易的(de)参与感(gǎn)，于(yú)是更多选择通(tōng)过ETF来参(cān)与市(shì)场。相比(bǐ)个股来说(shuō)，ETF的风(fēng)险更分散波动也更(gèng)小，因此个(gè)人投资者(zhě)选(xuǎn)择ETF而(ér)非股票，长(zhǎng)远来看(kàn)可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率更高，也(yě)更容易(yì)受(shò纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗u)到市场消息的影(yǐng)响，这(zhè)对于我们基金(jīn)管理人(rén)的(de)持(chí)续(xù)运营和投资者陪(péi)伴(bàn)都提出了更高的要(yào)求。”国(guó)泰基(jī)金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人(rén)占比可能会带来更(gèng)活跃(yuè)的交易，并带(dài)来更有吸(xī)引力的(de)市(shì)场。”李沐阳也称(chēng)。

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