今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务(wù)和债务上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人为地给债(zhài)务(wù)设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要(yào)发(fā)债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式确立(lì)了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政(zhèng)府大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债务(wù)信用(yòng)提供(gōng)了(le)保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级(jí)大(dà)国，本(běn)身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务(w黄山山体主要由什么岩石构成ù)上限”理论上也相当于(yú)是美方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被(bèi)频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为什么在(z黄山山体主要由什么岩石构成ài)现在会陷(xiàn)入(rù)无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类(lèi)似于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意(yì)味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即(jí)便(biàn)没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发(fā黄山山体主要由什么岩石构成)了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主权(quán)信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续(xù)上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策(cè)研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们(men)仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的(de)时(shí)间(jiān)……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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