为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披(pī)露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发(fā)市(shì)场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得(dé)的(de)证(zhèng)券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交(jiāo)易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā正、异、新，正异新的区分)抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账(zhàng)户(hù)组还(hái)多(duō)次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他(tā)人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于(yú)违法期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所(suǒ)述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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