总市值(zhí)超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持数学中e等于多少，高中数学中e等于多少创新驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股票(piào)期权市场长期(qī)持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成数学中e等于多少，高中数学中e等于多少为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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