踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢(huān)离(lí)婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年(nián)报和一(yī)季(jì)报(bào)。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财(cái)报(bào)，公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周(zhōu)一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其(qí)重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三(sān)个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果(wèi)10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及对联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所(suǒ)回(huí)调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基本(běn)不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股权(quán)投(tóu)资机构为(wèi)代(dài)表的十(shí)大股东(dōng)却在逢(féng)高大(dà)幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京(jīng)中关村资本基金管理有限公(gōng)司(sī)-北(běi)京中发(fā)助力壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车(chē)去年(nián)财(cái)务为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增(zēng)资权后(hòu)，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外(wài)投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会(huì)否进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零持(chí)有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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