5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人(rén)工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块(kuài)关(guān)注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的(de)金股标的(de)集中(zhōng)度来看山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022，150多(duō)只金股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家(jiā)及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略盈利(lì)，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得(dé)4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观(guān)点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则(zé)四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依(yī)然维(wéi)持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二(èr)级市(shì)场(chǎng)估值体系(xì)国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要(yào)么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被(bèi)动(dòng)局面(miàn)的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下(xià)行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期(qī)影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市(shì)场对(duì)短期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022地产等领域(yù)带来(lái)的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下(xià)，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改变(biàn)基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维(wéi)持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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