投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的(de)股(gǔ)价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股(g牛鬼蛇神是什么生肖ǔ)价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，其股价(jià)回落(luò)至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在(zài)改变全(quán)球大(dà)型(xíng)行(xíng)业，并将为(wèi)社会(huì)带来(lái)深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布(bù)局(jú)英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关(guān)概(gài)念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司股票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多(duō)家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初(chū)以来(lái)，微软就在(zài)AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式的(de)公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一(yī)季(jì)度(dù)整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑(牛鬼蛇神是什么生肖zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询(xún)首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱(qū)动力主要(yào)来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片(piàn)业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保产业(yè)景气能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的(de)价(jià)格买入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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