国(guó)内顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解“五一”假期来了，但海(hǎi)外市场风险依旧(jiù)不容忽视。在美国(guó)多(duō)项重(zhòng)要经济数据出炉后，美联储(chǔ)也将(jiāng)召开5月议息会(huì)议(yì)，市场普(pǔ)遍(biàn)预期将(jiāng)继(jì)续(xù)加息(xī)25BP。在利好利空(kōng)消息交织下(xià)，节后市场走(zǒu)势(shì)将如(rú)何演绎？

　　美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行股(gǔ)价已累计下跌90％以上

　　截(jié)至周(zhōu)五收(shōu)盘，美国第一(yī)共和银行的股价收跌43.2％，盘中一度腰斩，且多次触发停牌，原因是达成救助协(xié)议(yì)以(yǐ)维持该银行运营(yíng)的希望在变(biàn)得渺茫。该股今年(nián)已下跌90％以上。消息(xī)人士称，该(gāi)银行很有(yǒu)可能会被美国(guó)联邦(bāng)储蓄保险(xiǎn)公司(sī)（FDIC）接管。

　　根据美(měi)媒报道，自(zì)美国第一共和银行公布其第一(yī)季度存款下(xià)降40.8％至1045亿(yì)美元后(hòu)，该银行股(gǔ)价(jià)在接下来的(de)两(liǎng)天内下跌超过(guò)60％，创下历史(shǐ)新低。目前(qián)包括(kuò)来自美(měi)国(guó)联邦储蓄保险公司、财政部(bù)和美(měi)联储的官(guān)员正在与其(qí)他银(yín)行进行协调会议(yì)，为第一共和银行制定救(jiù)助计(jì)划。

　　美(měi)联储反省硅谷银(yín)行倒闭，寻求(qiú)大(dà)范围加强银行规管(guǎn)

　　在(zài)当地时间4月28日公布的内部审查报告中，美联储承认，对于上月硅(guī)谷银行的倒闭案，美(měi)联储难辞其咎，倒(dào)闭既(jì)源于(yú)该行(xíng)自身风险管理薄弱，也和美联储的审查督导行动拖沓(dá)有关。

　　美(měi)联储认为，银行业(yè)审(shěn)查员未能采取有力行(xíng)动解决(jué)硅谷银行越来越(yuè)多(duō)的问题。美联储负责金融业(yè)监(jiān)管的副主(zhǔ)席巴尔（Michael Barr）在报告中称(chēng)，审查员未能(néng)充分认识到，随着(zhe)硅谷银行的规模(mó)扩大、复杂性增加，该行变得有多么不堪一击。他们的确发(fā)现了风险(xiǎn)，却没(méi)有(yǒu)采取足够的措施(shī)，保证(zhèng)该(gāi)行足够迅速地(dì)解决问题。

　　报告(gào)中，巴尔总结硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭有四大成(chéng)因，其中三(sān)点(diǎn)都和美联储(chǔ)监(jiān)管(guǎn)不(bù)力有(yǒu)关(guān)。他说，美联储监管者的错误部(bù)分(fēn)源于(yú)，特朗(lǎng)普(pǔ)执政时的金(jīn)融业改革普遍放(fàng)松了对中等银行的(de)规管。

　　巴(bā)尔还提到，美联(lián)储(chǔ)的文化转(zhuǎn)变似乎导致(zhì)联储的监管变得(dé)更宽松。这些(xiē)变化体现在降(jiàng)低标准、增加复(fù)杂性，以及监管方式不够自信果断，它们阻碍了(le)有效的监管。

　　美联储认为，其银(yín)行业审查员已(yǐ)经(jīng)确定了硅谷银行存在导致其倒闭的一(yī)大(dà)问题——利率相(xiāng)关(guān)风险，但美(měi)联(lián)储自身的流(liú)程“过于审慎”，侧(cè)重(zhòng)在采取(qǔ)行(xíng)动以前累积过多的证据。

　　美联储的数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)倒(dào)闭(bì)时，硅(guī)谷银行(xíng)收到31项监管机构的公开审查报告(gào)或(huò)警告(gào)，数(shù)量是其他(tā)银行(xíng)的三倍。报告称，随着硅谷银行壮(zhuàng)大，近些年(nián)美联储忽(hū)视(shì)了范围(wéi)更广的问题(tí)，比(bǐ)如(rú)该(gāi)行多年来一(yī)直突破内部风险限制，其采用的流动(dòng)性指标却显示，存(cún)款基础稳定，其利率相关风险还被(bèi)评为令人(rén)满意(yì)。

　　巴(bā)尔透(tòu)露，美联储将重新审查(chá)，适用于资产超过(guò)千亿美元银(yín)行的一(yī)系(xì)列规定(dìng)，包括压力测试和(hé)流动(dòng)性要求，将重新评(píng)估，怎(zěn)样监督和监管一(yī)家银行对利率流动性风(fēng)险(xiǎn)的风控(kòng)。

　　巴尔说，硅谷银行倒闭(bì)表明，需要(yào)对范围更广泛的银行(xíng)强化适用的标(biāo)准，联储应考(kǎo)虑，让更大范围(wéi)的(de)银行适用(yòng)标准和的流动(dòng)性规定。他呼吁，重新评估，对于(yú)超过25万(wàn)美元联邦保险上限的银行存款，监管方的处理方。

　　巴尔认为，美联储应要求更广泛的银行(xíng)考虑到(dào)可出售证券的未实现损(sǔn)益，以便(biàn)让银行的资(zī)本要(yào)求更好地匹配其财务状况和风险。他(tā)暗(àn)示，对资本规划和风险管理不足的公司，美联储可能增加(jiā)资(zī)本或流动性的要(yào)求，或者限(xiàn)制股票回购、股息支付或高管薪酬。

　　美总统(tǒng)拜登批准内华达州和佛(fú)罗里达州重大(dà)灾难声明

　　据央(yāng)视新(xīn)闻(wén)消息，根据(jù)美国白宫当(dāng)地时(shí)间4月28日的声(shēng)明，美国总统拜登批准内华(huá)达州重大灾难声明，他下令为3月8日至(zhì)3月19日期间受冬季(jì)风暴(bào)影(yǐng)响的地区提供联邦援助(zhù)。

　　此(cǐ)外，拜登还于27日晚批准(zhǔn)佛罗(luó)里达州重(zhòng)大灾难声明(míng)，他下令为4月12日至4月14日(rì)期间受严重(zhòng)风(fēng)暴影响的地区提供联邦援助。

　　联邦援(yuán)助资金可(kě)在(zài)成本分担的基(jī)础上提(tí)供给州政(zhèng)府和符(fú)合条件的地方(fāng)政府以(yǐ)及某些私人非营(yíng)利(lì)组织(zhī)，用(yòng)于受灾害影响地区的应急和修复工(gōng)作。

　　欧盟与波(bō)兰等五(wǔ)国就乌(wū)克兰农产品相关(guān)事宜达(dá)成原(yuán)则性(xìng)协议

　　据(jù)央(yāng)视新闻消息，当地时间28日，欧盟委(wěi)员会执行副主(zhǔ)席东布(bù)罗夫斯基(jī)斯对外宣(xuān)布(bù)，欧委(wěi)会(huì)已与保加利亚(yà)、匈(xiōng)牙利、波兰、罗(luó)马尼亚(yà)和斯洛伐克就乌(wū)克兰农产品相关(guān)事宜达成原(yuán)则(zé)性协议。

　　东布罗夫斯基斯(sī)表示，欧(ōu)盟已采取行动解决欧盟(méng)成员国和(hé)乌(wū)克兰(lán)农民的(de)担忧。具体措施(shī)包括推动波兰、斯洛伐克(kè)、保加利亚等国撤(chè)回针对乌农产品的单边(biān)措施。从(cóng)欧盟(méng)层面(miàn)对(duì)小麦、玉(yù)米、油菜籽、葵(kuí)花籽(zǐ)等4种农(nóng)产品实施保障措施。为5个受影(yǐng)响的(de)成(chéng)员国农民(mín)提供1亿欧(ōu)元的一揽子支持。此外，欧盟将继续推进包括葵花籽油等(děng)产品的倾销调查(chá)。欧盟将进(jìn)一步(bù)确保乌克兰(lán)农产品通过欧盟通道出口到(dào)其他国家。

　　美(měi)国滞胀困境：经济继续放缓(huǎn)，通(tōng)胀依旧(jiù)高企

　　4月28日，美国商务部(bù)最新公布的数据显示，美国3月核心PCE物价指数(shù)同比上(shàng)升(shēng)4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同(tóng)时美国(guó)3月核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上涨0.3％，与市场预期及前值(zhí)持平。

　　据悉，剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数是(shì)美联储青睐的通胀(zhàng)指标之一。此次公布的(de)数据再度印(yìn)证(zhèng)了美国通胀的(de)居(jū)高不下，这加大了美(měi)联储5月(yuè)再次加(jiā)息的可(kě)能(néng)性(xìng)。报告公布后，美(měi)国短期利率期(qī)货小幅下跌，反映(yìng)出(chū)5月份加息25BP的可能性约为90％。

　　就在此(cǐ)前(qián)一天，美国商务部(bù)公布(bù)的一季度美国宏(hóng)观经济数据显示，美国一(yī)季度(dù)GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预(yù)期(qī)的2％，且增速较前(qián)值2.6％显著(zhù)放缓。而同日公布的一季度核(hé)心PCE物价指数年(nián)化(huà)环(huán)比初值(zhí)升至4.9％，超出市场预期的4.7％及(jí)前(qián)值4.4％。

　　一德期(qī)货宏观贵(guì)金(jīn)属分(fēn)析(xī)师张晨向期货日报记者表示，上述数据显示出(chū)美国经济放缓但通胀水平依(yī)旧高企的滞胀特征(zhēng)。不过(guò)，从美国GDP折年数同(tóng)比数据来看，他认为一季(jì)度1.6％的增速较去年四季度(dù)0.9％的增速出现明显回暖，显示出美(měi)国经济虽有放缓，但韧(rèn)性尚存。

　　“一季度美国GDP数(shù)据超预期放缓，坐实了市(shì)场(chǎng)对于美(měi)国(guó)经济衰退的忧虑，再加上目(mù)前(qián)欧(ōu)美银行(xíng)信用(yòng)危机的(de)尾部(bù)效应持续存在，金融(róng)不稳定叠加经济景气下滑，一(yī)定程度上(shàng)削弱了美联储货币政策的紧缩预期，同时增加了下半年美(měi)联储降息的预期(qī)。”中信建(jiàn)投(tóu)期货宏观(guān)贵金属(shǔ)分(fēn)析师罗亮(liàng)认为。

　　不过，他也表(biǎo)示，由(yóu)于反(fǎn)映核心个人消费支(zhī)出在内的一季度(dù)PCE通胀数据持续上升，再加上周五晚间公布(bù)的3月(yuè)核心(xīn)PCE数据也偏强，因此美联储(chǔ)5月份加息基本不存在(zài)悬(xuán)念，此次(cì)GDP数(shù)据更(gèng)多影响的是年中(zhōng)美联储的政策变(biàn)化(huà)。

　　5月(yuè)加息(xī)或(huò)“板上钉钉”，此次会议还需关注什么？

　　金瑞期(qī)货(huò)宏观贵金属分析师(shī)吴(wú)梓杰认为，当前美联(lián)储货币政策面临抑制通(tōng)胀以及宏观审慎两(liǎng)难的抉择。随着此前银行业危机(jī)的爆发以及一(yī)季度(dù)经济(jì)的回落，美国当前经(jīng)济的脆弱(ruò)性以及(jí)下行压力(lì)已经持续增加，但(dàn)是一季度核心PCE同样大幅超过预期，显示(shì)出核心(xīn)通(tōng)胀黏性(xìng)超预期。

　　“对(duì)于美联储(chǔ)来说，这意味着(zhe)进(jìn)行政策选择时不(bù)得不(bù)更(gèng)加(jiā)慎重。”吴梓杰预计，美联储5月大概率(lǜ)将(jiāng)会保持加息25BP的节奏，但在记者会上鲍威(wēi)尔表态或将(jiāng)更加注重安抚(fǔ)市场情绪，强调对宏观风险(xiǎn)的(de)把控，且对未(wèi)来加息的态度(dù)或将(jiāng)更加谨慎。

　　张晨认为，目(mù)前(qián)市场(chǎng)已经对美联储5月加(jiā)息25BP作出了充(chōng)分的计价(jià)。鉴于(yú)此次会议并无最新(xīn)点阵图和经济展(zhǎn)望公布，因(yīn)此会议重点在于利(lì)率决议声(shēng)明及(jí)鲍威尔的会(huì)后发(fā)言两方面。其中，在决(jué)议声(shēng)明方面，可重点观察措辞调整变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，特别是(shì)能否出现“停止(zhǐ)加(jiā)息”相关暗示。而在会(huì)后的新闻发布会上，需要重点关注鲍威(wēi)尔(ěr)对于(yú)经济与(yǔ)通胀前(qián)景、后续货币政策以及银(yín)行业(yè)危机引发的(de)信贷收缩等方面(miàn)的观点论述。特别(bié)是如果出现“停止加息”等明显鸽派暗(àn)示，则无(wú)论对于商品(pǐn)市场(chǎng)还是(shì)权(quán)益市场而言，均构(gòu)成短(duǎn)期提振(zhèn)。

　　罗(luó)亮认为(wèi)，此(cǐ)次(cì)美联储会(huì)议(yì)需要关注三个方(fāng)面：一是(shì)考虑(lǜ)到(dào)通(tōng)胀的顽固性，美联(lián)储是否会(huì)透露其(qí)愿意容忍(rěn)更高水平的通胀；二是美联储对于目前金融以及经济风险的判断，到底(dǐ)是短期风(fēng)险还是长期风险；三是美联储未来的货(huò)币政策预期，比如是(shì)否透露下半年将(jiāng)降(jiàng)息(xī)或(huò)者不降息。

　　他认为(wèi)，如果(guǒ)美联储依然偏鹰派，则预期(qī)风险资产将继续回调(diào)，美债利率曲线会加深(shēn)倒挂的(de)程度，对市场而言偏负面；如果(guǒ)美联储(chǔ)偏鸽(gē)派，那市场风(fēng)险(xiǎn)偏好会(huì)再度上升，美元(yuán)指数预计显著下行(xíng)，贵(guì)金(jīn)属将领涨资产。

　　吴梓杰(jié)表示，由于当前市场(chǎng)对(duì)5月加息25BP已经(jīng)计价(jià)较为充(chōng)分(fēn)，预计加(jiā)息结果不会引起市场较大波动，但是对(duì)于6月及以后偏鹰的政策(cè)预期交易依旧(jiù)不(bù)足。因此，他认为本次会议上需要(yào)重点关(guān)注美联储(chǔ)声明以及鲍(bào)威尔在记者会上对(duì)未来政策路径的展望。“尤其是如果(guǒ)美联储意外(wài)偏鹰(yīng)，比如表现(xiàn)出了6月(yuè)仍将(jiāng)加息(xī)的倾(qīng)向(xiàng)，则市场或将面临较大的冲击(jī)，相关风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产有意(yì)外下跌的(de)风险。”他说(shuō)。

　　贵金属市场面(miàn)临涨跌两难局面

　　近期美元(yuán)指数(shù)持(chí)稳，贵(guì)金属行情(qíng)则表现乏(fá)力。张晨认为，4月以来，欧美银行业风险事件溢(yì)出影(yǐng)响(xiǎng)逐(zhú)渐减弱，市场对于美联储货币政策(cè)迅速转(zhuǎn)向(xiàng)的乐观预(yù)期出现一(yī)定修正，贵金属市场(chǎng)出现高(gāo)位振荡调整，但总体回调幅度有(yǒu)限(xiàn)。

　　当下(xià)来看，他认为贵金属市场(chǎng)在利多、利空因素间(jiān)来回拉扯。利多因素方面，美联(lián)储加(jiā)息(xī)临近尾声，对贵金属价(jià)格的压制边(biān)际减弱。同时，美国经济前景黯淡，债(zhài)务(wù)上限悬而未决以及银(yín)行业风(fēng)险事件余波反复，不断激发市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)。从更为(wèi)宏观(guān)的角(jiǎo)度来看，全球“去美元化(huà)”方(fāng)兴未艾，各国央行强化(huà)黄金资产储备功(gōng)能，使得央行“购(gòu)金潮”经(jīng)久不(bù)息。上述种种因素均对贵金属价格形(xíng)成支(zhī)撑。

　　而利空因素(sù)主要是，市(shì)场和美(měi)联储对于后(hòu)续货(huò)币政策之(zhī)间的预(yù)期差，以及美国经济层面的(de)韧(rèn)性犹存。“特别(bié)是就业市场尽(jǐn)管(guǎn)过热态势有(yǒu)所缓(huǎn)和，但(dàn)无论(lùn)是(shì)新增非农就(jiù)业人数还是失业率指标，还(hái)远未触及经济衰退以(yǐ)及美(měi)联储货(huò)币政策转向的(de)阈值区间，这(zhè)极有可能造成(chéng)通胀回归(guī)波(bō)折反(fǎn)复，进(jìn)而引发美联(lián)储(chǔ)货币政策前景预期摇摆(bǎi)。”他(tā)说。

　　他预计(jì)，在5月美联储议息会议落地后(hòu)的一(yī)段时间内，市场仍然(rán)会延续(xù)上述的修正走势(shì)，美联储还需在(zài)更多数据指引(yǐn)以及银(yín)行风(fēng)险事(shì)件落地(dì)后，再(zài)相机作(zuò)出(chū)政(zhèng)策调整，而在(zài)此之前预计仍会(huì)延续当前“走一步看一步”的决策(cè)思(sī)路。而(ér)市(shì)场对于年内降息(xī)的(de)乐观预期的修正空(kōng)间犹存。

　　罗(luó)亮认为(wèi)，目(mù)前(qián)贵(guì)金属(shǔ)市场(chǎng)的逻(luó)辑有两条(tiáo)主(zhǔ)线：一是美国经济是否会(huì)陷入衰(shuāi)退，二是全(quán)球贸易结算体(tǐ)系下美元(yuán)的趋(qū)势压(yā)力(lì)。“过去(qù)20年，贵(guì)金属(shǔ)价格(gé)主要锚定的是美债实际利率的(de)变化(huà)，但(dàn)是最近这种(zhǒng)联(lián)系正在脱钩，央行购金以及美元结算体系的变化使得贵金属(shǔ)获得了(le)越来越多(duō)的金融溢价。”整体(tǐ)来(lái)看，他认(rèn)为目(mù)前贵金(jīn)属多(duō)头驱动的逻(luó)辑还没结束，且近期的表现也(yě)是易涨难跌。从资产配置的(de)角(jiǎo)度来看，仍推荐将贵金属作为多头配置。

　　“当前贵金属市场已经表现出了一(yī)定(dìng)程度的(de)易涨难(nán)跌。”吴梓杰表示(shì)，一方(fāng)面，美国(guó)经济下行以及欧(ōu)美银行业(yè)风险带来的避险(xiǎn)情绪对贵金属价(jià)格(gé)仍(réng)有一定支撑，但边际减弱；另一方面(miàn)，美(měi)国通(tōng)胀(zhàng)高位带来的加息预测，未能对贵金(jīn)属形成(chéng)有(yǒu)力(lì)的(de)回落压(yā)力。因此(cǐ)，他预计贵金属市场整体仍以高位振荡为主，在(zài)基准假设下(xià)，贵金属交易主线将回归通胀逻辑(jí)。他(tā)认为，当前市场对于美联储降息的预(yù)期(qī)仍大幅领先(xiān)美联储(chǔ)的(de)官方预期，预计在高通胀压力下，市场对(duì)降息预期的修正或将带来金银价格的进一步回调。

　　市场(chǎng)人(rén)士提(tí)示，随着国内(nèi)“五一(yī)”长(zhǎng)假(jiǎ)开启(qǐ)，还须警惕海外市场(chǎng)风险。

　　罗亮(liàng)表示，近(jìn)期宏观市场关键数据较(jiào)多，导致(zhì)市(shì)场情绪波澜(lán)起(qǐ)伏，同时基(jī)本面因素也多空交织，海外(wài)市场容易出现巨幅波动。同时，国内“五一”假期结束后，市场将直面美联储5月利率(lǜ)决议(yì)落地，他预计(jì)美联储会议结(jié)果或将偏鸽，因此推荐节后(hòu)逐渐增加(jiā)风险资产的头(tóu)寸。

　　“鉴于国内(nèi)‘五一(yī)’假期跨越5月美联储议息会议等(děng)重要事件，加之银行业危机(jī)及债务上限问题悬而(ér)未决，投资者要(yào)防止过分押注引发的风(fēng)险。假期(qī)后可关注贵金属回落企稳情况，可以逢低布局多(duō)单(dān)。”张晨(chén)表示。

　　吴(wú)梓杰也表示(shì)，由于国内“五一”假期恰逢海外美(měi)联储(chǔ)会议(yì)这一(yī)关(guān)键时间节点，投资(zī)者若保留头寸过节，则(zé)要保持头(tóu)寸有(yǒu)足够安全边际，以防“黑天鹅”事件带来冲击(jī)。他表示，节后贵金属或将迎来更加明确(què)的(de)方向性行情，可根据美联储(chǔ)议息会议给出的指(zhǐ)引，对贵金属进行相应布局。顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解>

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