随着3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数(shù)据表现使我不得开心颜上一句是什么“亮眼(yǎn)”，使(shǐ)得短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)悲观(guān)情绪有(yǒu)所缓和(hé)。从表象看，进出口双双超预期，也显(xiǎn)示(shì)出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的(de)态(tài)势仍(réng)在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同(tóng)比增(zēng)加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从(cóng)实际(jì)数据来(lái)看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分(fēn)析(xī)师周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环(huán)比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张(zhāng)凌(líng)璐(lù)表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超(chāo)预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月(yuè)份(fèn)纯碱进(jìn)口数量超过1万吨(dūn)，其(qí)余月(yuè)份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波(bō)动(dòng)。在(zài)她看(kàn)来(lái)，进口的大(dà)量(liàng)增长主要集(jí)中于部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃(lí)厂，在国(guó)内供需(xū)紧平衡的情况下，下游通过进口(kǒu使我不得开心颜上一句是什么)来补充使用量。这(zhè)部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一(yī)定程度上可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去(qù)年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年(nián)初全(quán)球市场面临暴(bào)风(fēng)雪等极端天气、国际地缘政治(zhì)冲突导致美国和土耳(ěr)其运(yùn)输阶段性(xìng)受阻(zǔ)，再加上全(quán)球能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂大面积减产(chǎn)、我(wǒ)国出口(kǒu)市场新增南(nán)美和非洲的(de)份额，都是带动去年全年纯(chún)碱出口大幅提(tí)升的导火索。今年随着国际能(néng)源价格(gé)的(de)回落、黑天鹅事件消退、国内多个(gè)大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还能保持增(zēng)长(zhǎng)态势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口量(liàng)在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进(jìn)一步增加至(zhì)16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场预期(qī)，显示出行业(yè)供(gōng)需两旺(wàng)、出口向好(hǎo)的(de)态(tài)势仍在延续。”在方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货分(fēn)析师(shī)魏朝明(míng)看来，2022年(nián)国际能(néng)源价格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出口量能在去年高基(jī)数(shù)的基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需(xū)求具有较强韧性，国际需(xū)求显著走弱的预期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记(jì)者了解到，全球(qiú)经济的(de)衰退预期或导(dǎo)致(zhì)全(quán)球(qiú)实体(tǐ)企(qǐ)业承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受(shòu)到(dào)一定影响。而(ér)国内(nèi)经济(jì)稳(wěn)增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在(zài)长期也(yě)可(kě)能影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南(nán)华期货(huò)分(fēn)析师李嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相较(jiào)于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国(guó)外能源(yuán)的回(huí)落背景(jǐng)下供(gōng)应的(de)回(huí)归，国内外碱的价差收缩(suō)，同时(shí)伴随海运费(fèi)的走弱，使得出口出现了环比(bǐ)的走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是(shì)3月的出(chū)口表现依(yī)旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈略(lüè)有偏差，一部(bù)分原因可(kě)能(néng)是前(qián)期待(dài)发订(dìng)单，一部分是外围需求从去(qù)年的(de)出(chū)口角度存(cún)在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看(kàn)来(lái)，在远兴大产能落地以前，国内纯(chún)碱(jiǎn)紧平衡(héng)的(de)格局很难彻(chè)底扭转，从该角度讲可(kě)能还是(shì)优(yōu)先(xiān)国(guó)内使用为(wèi)主(zhǔ)，纯碱出口或难以再现去年高(gāo)增长的态(tài)势。

　　从价(jià)格(gé)和(hé)出口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对(duì)比国内价(jià)格偏低(dī)。换言(yán)之，纯(chún)碱出(chū)口利润并不高，这将导致中国出口(kǒu)意(yì)愿偏(piān)低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯碱出口(kǒu)目(mù)的地(dì)。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国内(nèi)大(dà)型玻(bō)璃(lí)厂在海外的生产线(xiàn)，且(qiě)该部分用量能够长期稳(wěn)定，那么(me)这部分用量(liàng)仍能让出口维持高位。但如果(guǒ)是供(gōng)给海外其(qí)他地区(qū)，可能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示(shì)，同(tóng)时也(yě)要(yào)留意(yì)出(chū)口(kǒu)周(zhōu)期(qī)的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她看来(lái)，3月出口数据的(de)好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够说明3月(yuè)全(quán)球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提升的(de)趋势仍是(shì)大(dà)方(fāng)向(xiàng)，但由于国内进出口数量占全国产(chǎn)能(néng)、需求(qiú)的比(bǐ)例相对(duì)有限(xiàn)，因此对于年度供需影响也相对有(yǒu)限。但集中在(zài)某个(gè)月或数月，进出口超预期变化可能会对阶(jiē)段性的(de)行情(qíng)产生情绪和(hé)供(gōng)需(xū)影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前(qián)海外碱厂下调报(bào)价(jià)，随着能源价格下调(diào)，内外价差(chà)呈逐(zhú)步收窄态势，预(yù)计(jì)今年出口(kǒu)相对(duì)去年下降。“后续海外(wài)碱到(dào)港量增加，进口(kǒu)有继续增(zēng)加预期，出(chū)口有下滑压力，进(jìn)出(chū)口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯(chún)碱价格(gé)形成牵制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数据(jù)超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝明(míng)认为，短期内市(shì)场(chǎng)悲观预期(qī)或有所消退，纯碱期现货价格(gé)短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预期(qī)基(jī)本被消(xiāo)化(huà)，进(jìn)口的量相(xiāng)对来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几(jǐ)万吨的到港(gǎng)量，导致市(shì)场4月的(de)平衡相(xiāng)对(duì)宽松(sōng)。在他(tā)看(kàn)来，未来出口的走弱则(zé)更加影响轻碱的供(gōng)需(xū)，在内需恢(huī)复(fù)有限的情(qíng)况下，轻碱价(jià)格重(zhòng)心下移会相对明显。

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