金(jīn)融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然(rán)奇迹般的活过(guò)来了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治的(de)变动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。不过(guò)，日本(běn)企业部(bù)门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这(zhè)其中(zhōng)也(yě)包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻到(dào)”金钱味(wèi)道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今(jī中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大n)年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个(gè)时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付(fù)不(bù)错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们(men)还能通(tōng)过融资(zī)解(jiě)决汇率风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团主席苏(sū)世(shì)民(mín)拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年(nián)前在日本一(yī)举收购(gòu)8家酒店，此行(xíng)被(bèi)外(wài)界(jiè)普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更多投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在(zài)日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特在股东大会(huì)上(shàng)解释了抄底(dǐ)日(rì)本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴(bā)老(lǎo)爷子(zi)也(yě)有所保(bǎo)留。站在(zài)事后马(mǎ)后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了(le)”日本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一(yī)直在等(děng)待出(chū)手(shǒu)的时(shí)机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被(bèi)低(dī)估的日本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确被低估(gū)了(le)。据(jù)日(rì)经中文网，日本综(zōng)合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的合(hé)计净利(lì)润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变(biàn)化，日(rì)本(běn)监管层的助推也是一股不(bù)容忽视的力量。日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛也出来(lái)高喊日(rì)本(běn)可(kě)能正接近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛(niú)市。至于日本股市未来将(jiāng)走(zǒu)向何方，一(yī)切将由时间(jiān)给出答(dá)案(àn)吧。

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