投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的(de)热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软(ruǎ可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁n)件信息(xī)显示，相关(guān)概(gài)念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要(yào)集(jí)中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多(duō)家(jiā)全球科(kē)技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办(bàn)公(gōng)套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的(de)中(zhōng)长期(qī)基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩(jì)的(de)验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重回弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例证(zhèng)。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也(yě)要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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