金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最(zuì)后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所(suǒ)交(jiāo)易(yì)的白(bái)糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的(de)信(xìn)息(xī)湮没在五一假期的(de)兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上一次白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演(yǎn)最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键(jiàn)点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的(de)周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖(táng)期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白(bái)糖(táng)主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与(yǔ)白糖期货(huò)的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个(gè)种植周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了(le)白(bái)糖(táng)周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据(纳粹分子是什么意思jù)生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的(de)全(quán)国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省(shěng)有(yǒu)3家尚(shàng)在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区外，广西等主产区陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)减少约(yuē)80万(wàn)吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需纳粹分子是什么意思求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估(gū)算供(gōng)需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由(yóu)于(yú)国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需(xū)情况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报告显示，4月国际食(shí)品价格(gé)指数(shù)出现1年以来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和(hé)地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其(qí)中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量(liàng)占全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的出(chū)口限制，世界各地的(de)糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给(gěi)出答案。

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