北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公n是正极还是负极，L是正极还是负极募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量(liàng)和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募(mù)基(jī)金的(de)配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特(tè)新领域的(de)景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道(dào)的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史(shǐ)最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个股市(shì)值占比较高，而(ér)去(qù)年(nián)下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初(chū)看(kàn)，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下(xià)呈(chéng)现(xiàn)的(de)特(tè)征类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于(yú)具体行业没(méi)有明确的(de)偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可(kě)能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置(zhì)的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们(mn是正极还是负极，L是正极还是负极en)认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物(wù)等三(sān)个领域。”

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