芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们(men)将影响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流(liú)向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的(de)分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是(shì)就(jiù)业(yè)观念的(de)变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的(de)变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业(yè)率(lǜ)较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业(yè)率的主(zhǔ)要是(shì)三(sān)个(gè)因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽(hū)视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人(rén)数的(de)基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失(shī)业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于(yú)工作经(jīng)验(yàn)和(hé)技能相对(duì)不(bù)熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大(dà)致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人(rén)口的行业分(fēn)布是(shì)由就业分(fēn)布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　科长相当于什么级别？olor: #ff0000; line-height: 24px;'>科长相当于什么级别？lt="芦(lú)哲&；占(zhàn)烁：青年就业—从(cóng)三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080908581.png">

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业(yè)从(cóng)工(gōng)农业(yè)大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地(dì)产等(děng)其(qí)他6个服(fú)务行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业的(de)比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来(lái)计算各(gè)行业的知识密(mì)集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年(nián)以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数(shù)/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大(dà)多(duō)高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出(chū)现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复(fù)苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长的症结在于服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步(bù)入长期(qī)下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而(ér)后者(zhě)来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二(èr)是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员流(liú)动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较(jiào)去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到(dào)十(shí)三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速(sù)增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据(jù)今年(nián)3月统计(jì)局披露的(de)青(qīng)年就业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即(jí)进入就(jiù)业市(sh科长相当于什么级别？ì)场(chǎng)的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变(biàn)失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非(fēi)针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求参加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包(bāo)括就业(yè)人员和失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数(shù)据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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