今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第(dì)一(yī)次(cì)世(shì)界(jiè)大战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前(qián)，美国(guó)并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进(jìn)行限额(é)规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了(le)78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国(guó)会最新一(yī)次(cì)提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已经提(tí)高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务上限？诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子p>

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国(guó)政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美(měi)方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会(huì)对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下(xià)美国两党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要(yào)无限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于(yú)本周(zhōu)三前(qián)往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临(lín)类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十(shí)年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来(lái)看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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