5月12日(rì)晚间，根据美(měi)国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿(yì)私(sī)募(mù)景林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度(dù)持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国(guó)内管(guǎn)理超(chāo)千亿(yì)元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地少有的进(jìn)行(xíng)大手(shǒu)笔持有美(měi)股的买方(fāng)机构之(zhī)一，景林的动向(xiàng)受到了市(shì)场(chǎng)广泛的(de)关注。

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　　千亿私募(mù)景(jǐng)林资产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林资(zī)产整(zhěng)体(tǐ)持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美股市(shì)场持有34家上市公司的(de)股票(piào)。其(qí)中，前十大持仓标的在(zài)总市值中的占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产(chǎn)一季度前五大(dà)卖(mài)出标的(de)包括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳(ké)、雾(wù)芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别(bié)为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼(pīn)多(duō)多，与上季度对(duì)比，景林资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上(shàng)季(jì)度(dù)持仓数(shù)量下降24％厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积。

　　此前，景林连续三(sān)个(gè)季度(dù)增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二季度(dù)增持拼(pīn)多多24.02万股，三(sān)季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛(měng)。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的上涨势头(tóu)在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景林资(zī)产在此前(qián)“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度(dù)景(jǐng)林新建仓的英伟达，空(kōng)降前(qián)十大重仓股第七(qī)位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的(de)当(dāng)属重点加仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年一季度末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的第二大重仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景林资产一季(jì)度还建仓了(le)好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育(yù)个(gè)股股价均处于(yú)震荡(dàng)态势(shì)，并无太(tài)多亮眼(yǎn)表现。

　　景林(lín)资产认为，从全(quán)行业(yè)来看(kàn)，不同年(nián)龄层的用户对“教育(yù)”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行(xíng)业政策环(huán)境(jìng)趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司退(tuì)出离(lí)开，使(shǐ)得行业竞争格局趋(qū)缓，对(duì)于(yú)存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司(sī)本(běn)身(shēn)来(lái)说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护(hù)城河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之外的(de)教育(yù)领域业务基础扎实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播(bō)电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司(sī)的(de)利润和现金流(liú)稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当(dāng)时(shí)的估值下有足够的安全边际(jì)。在过去几个季(jì)度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们(men)看到了相关(guān)的积极信号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对(duì)于(yú)教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，截(jié)至(zhì)今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相(xiāng)比于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减仓比例(lì)接近三成。而一季(jì)度高毅(yì)资产大(dà)举买入近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难(nán)眠，炮轰(hōng)市(shì)场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五一节(jié)过后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估(gū)支线也由(yóu)暗转明，晋升市场(chǎng)第二大(dà)主线。

　　可好景不长，本(běn)周中(zhōng)特估仅热闹了(le)一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏板(bǎn)块(kuài)更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破(pò)万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月12日成交(jiāo)额(é)连续(xù)两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧降温，市(shì)场观(guān)点认为，主要(yào)原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发(fā)布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数(shù)的异常，因而与(yǔ)往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷则(zé)是(shì)明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业(yè)中长期贷款继续保(bǎo)持同(tóng)比多增(zēng)，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券的点厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后(hòu)上，并(bìng)不意味着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压降(jiàng)票据(jù)等低效资产，对分行(xíng)收票(piào)额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零(líng)利率了，信(xìn)贷再度出(chū)现深度负增(zēng)长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜(xié)率(lǜ)过(guò)于陡峭化(huà)产生的(de)后(hòu)果，5月份(fèn)的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大家看(kàn)到宽(kuān)信(xìn)用的信号出现(xiàn)，而(ér)这可(kě)能还需要(yào)一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工智(zhì)能(néng)和中特(tè)估，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等待进场(chǎng)，而人工(gōng)智能这边，在未(wèi)有增量资金进场(chǎng)的情况(kuàng)之下(xià)，再(zài)想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全(quán)。紧(jǐn)接(jiē)着，炮(pào)轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是(shì)但(dàn)总一个(gè)人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红(hóng)火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难(nán)言，市场上大热(rè)的(de)人工(gōng)智能(néng)，游资炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根(gēn)本(běn)就是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是(shì)有苦难(nán)言.......

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