5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧(qí)较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商(shāng)发布了5月(yuè)金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则(zé)快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可(kě)能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也(yě)主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其(qí)中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规(guī)划、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的微刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背(bèi)景下(xià)，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维(wéi)持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等业(yè)绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极(jí)因素(sù)正(zhèng)出现，将给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来(lái)看(kàn)，短期(qī)打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回(huí)调(diào)后的反(fǎn)弹。<cos180°是多少，cos180度等于多少/p>

　　中信(xìn)策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确(què)立，并(bìng)将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域(yù)带(dài)来的经济下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很(hěn)有可(kě)能下修;再(zàcos180°是多少，cos180度等于多少i)次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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