5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一(yī)季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千(qiān)亿(yì)元人(rén)民币的(de)对冲基金机(jī)构(gòu)，亦(yì)是内地少(shǎo)有的进行大(dà)手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募(mù)景(jǐng)林资产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)在美股市(shì)场持有34家上市公侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类(gōng)司的(de)股票。其中，前十(shí)大(dà)持仓(cāng)标的在(zài)总(zǒng)市值中(zhōng)的(de)占比下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季(jì)度前五大卖(mài)出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多多(duō)，与上(shàng)季(jì)度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度(dù)增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次猛(měng)。拼多多也不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价(jià)表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今(jīn)年2月(yuè)初(chū)便戛然而(ér)止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏(zòu)效(xiào)后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前十大重仓(cāng)股(gǔ)第(dì)七位(wèi)，一口(kǒu)气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的(de)当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)今年一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时(shí)，景林资(zī)产一季(jì)度还(hái)建仓了好未(wèi)来，期末持股(gǔ)数(shù)量达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教育个股(gǔ)股价均处于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业(yè)来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的(de)需求依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综合能(néng)力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于(yú)存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来(lái)说(shuō)，凭借(jiè)多(duō)年积累的口碑和公信力(lì)，品牌的(de)护城(chéng)河依(yī)然很深。个(gè)别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科(kē)之外(wài)的教育领域业(yè)务(wù)基(jī)础(chǔ)扎实，原有(yǒu)的留(liú)学等(děng)业务(wù)恢(huī)复增长，同时素质(zhì)教育、直播(bō)电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司(sī)的利润和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充(chōng)足，当(dāng)时的估值下有足够(gòu)的安全边际。在过(guò)去几个季度的(de)财报(bào)中，我们看(kàn)到了相关的(de)积极信(xìn)号(hào)。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对(duì)于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截至今年一季度末(mò)，高(gāo)毅资产持(chí)有新(xīn)东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季(jì)度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相比于去(qù)年底增持(chí)幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮(pào)轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二(èr)大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容(róng)为客(kè)观数据(jù)信息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去(qù)年4月(yuè)基数的异常，因而(ér)与(yǔ)往年相比，今(jīn)年(nián)4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继(jì)续保(bǎo)持(chí)同(tóng)比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融(róng)增(zēng)速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年(nián)4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收(shōu)压力很大(dà)，一(yī)直在压降票(piào)据等低效资产，对(duì)分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面(miàn)改(gǎi)用其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上(shàng)旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的(de)贷款可能(néng)仍然(rán)不太乐观。

　　在这(zhè)种背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可(kě)能还需要一定的(de)时间。

　　当前市场(chǎng)存(cún)量资金博弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年已然累计(jì)不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这(zhè)边，在未有(yǒu)增量资金进场的(de)情(qíng)况之下，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮(pào)轰当下市场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风大(dà)盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火，但(dàn)很(hěn)多投资(zī)者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更(gèng)是(shì)有苦难言，市(shì)场上大热的人(rén)工智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本(běn)不符合他们的(de)机构审美。直白(bái)点说(shuō)，市场根(gēn)本就是绕(rào)着公募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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