芦哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的(de)“疤痕(hén)效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失(shī)业(yè)率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力(lì)波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失(shī)业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去(qù)年同(tóng)期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业(yè)人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)，这一比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句到(dào)服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业(yè)与青(qīng)年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业(yè)分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造(zào)业和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国民经济(jì)分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四(sì)个行(xíng)业(yè)是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育(yù)年限基本(běn)一(yī)致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业(yè)失(shī)业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前(qián)三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高(gāo)的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业(yè)就业(yè)复(fù)苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人(rén)口数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量未江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句来(lái)都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时(shí)期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也(yě)在(zài)减(jiǎn)速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可(kě)能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个(gè)要点(diǎn)：一是调(diào)查(chá)失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每(měi)月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国(guó)家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存(cún)在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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