金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国内期(qī)货市场收盘，商品期货(huò)多(duō)数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布(bù)的(de)美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和(hé)政策的(de)不确定性(xìng)，贵(guì)金属(shǔ)部分回(huí)吐(tǔ)前期(qī)超涨的(de)幅度离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性(dù)。另一(yī)方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性社融(róng)超预期(qī)下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅(fú)调(diào)整(zhěng)

　　前期强调从宏观(guān)经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退(tuì)预期将会继续影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据(jù)疲(pí)软增加美(měi)联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但(dàn)是(shì)美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较(jiào)强(qiáng)的白银(yín)走势，白(bái)银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落(luò)等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置(zhì)将会测试(shì)23美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机引发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元(yuán)美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持续等宏(hóng)观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做(zuò)多配置依然是核(hé)心建议。

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