北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)在(zài)奥马(mǎ)哈如期(qī)落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各(gè)地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首(shǒu)席基(jī)金学(xué)家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自(zì)己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会成(chéng)为(wèi)更好的国家，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开表示十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不过(guò)投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾(céng)投资(zī)中(zhōng)国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一(yī)些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可(kě)能(néng)会得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴(bā)菲特提出的“净资(zī)产收益(yì)率不(bù)低于20％而(ér)且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票。九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑(yí)是(shì)“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思p>

　　此次选股，时代(dài)财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)指标，且(qiě)出于对(duì)公司的价(jià)值(zhí)判断而不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平(píng)均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率来看，排名第一(yī)的分别(bié)为(wèi)博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参考(kǎo)了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行(xíng)业(yè)算(suàn)术(shù)平均(jūn)值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲(fēi)特的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域(yù)，同时(shí)也(yě)在(zài)重金押注能(néng)源领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多(duō)次(cì)减仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前(qián)商品信誉受(shòu)过不良(liáng)影响的公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标准的(de)公司。

　　九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一(yī)。而在近五年(nián)内，酒企(qǐ)表现出色，净利润(rùn)复合年增(zēng)长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正，达到巴(bā)菲特(tè)关(guān)注(zhù)的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需(xū)要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用(yòng)电器行业公司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈(yíng)率(lǜ)之(zhī)差来(lái)看，差距(jù)最大的是主营集成电路(lù)设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营(yíng)销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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