海通策略认为，全(quán)A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下(xià)滑(huá)，利(lì)润向下游(yóu)转(zhuǎn)移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和(hé)传媒(méi)表现亮(liàng)眼；下游消费盈(yíng)利改善(shàn)幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经(jīng)济归母净(jìng)利(lì)单(dān)季(jì)同比已经(jīng)开(kāi)始回升，AI和半(bàn)导(dǎ值此之际是什么意思春节，值此 之际o)体产业(yè)盈利(lì)有待改善，其中受益于国(guó)产(chǎn)替代(dài)的半导体材料和半导体设备维持较高增速(sù)，其中设备盈利(lì)加(jiā)速增长；低碳(tàn)经济(jì)景气度高位回落，新型电网盈利(lì)增速持续提(tí)升(shēng)，主要受益于储能的快速发展。

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