华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报(bào)告(gào)说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan 当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在(zài)其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的(de)激(jī)进主义(yì)投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们(men)的(de)维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及(jí)我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他(tā)行业的各(gè)种(zhǒng)投资(zī)。他(tā)是(shì)IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页(yè)的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国(guó)公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业(yè)的(de)会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过(guò)难。他(tā)们(men)雇佣金(jīn)融分(fēn)析(xī)师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值(zhí)一度(dù)达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券监(jiān)管机(jī)构(gòu)随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯(sī)克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元(yuán)，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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