踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市(shì)值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时(shí)发布(bù)了(le)2023年(nián)一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股(gǔ)吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的(de)年报(bào)同时曝光了(le)其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利(lì)润则(zé)巨(jù)亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有(yǒu)三个出(chū)现(xiàn)不同(tóng)程度(dù)下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的(de)互联网广(guǎng)告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化(huà)退(tuì)市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收入下降及(jí)对联(lián)营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本(běn)不变，但到(dào)了今年一季(jì)度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十(shí)大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东名(míng)单显示，一季(jì)度(dù)“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发(fā)助(zhù)力壹号(hào)投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募(mù)基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权(quán)的账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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