财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名(míng)义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用用次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估利(lì)率对公司和行(xíng)业(yè)的影响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师(shī)表(biǎo)示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例(lì)稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预(yù)定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预(yù)定利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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