随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯(chún)碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓(huǎn)和。从(cóng)表象(xiàng)看(kàn)，进出口双(shuāng)双超(chāo)预期(qī)，也显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的态势(shì)仍在(zài)延(yán)续(xù)。

　　中国海(hǎi)关总署数据(jù)显示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从(cóng)实(shí)际数(shù)据来看七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁，其表现(xiàn)超(chāo)出市场预期。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)周小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提升(shēng)3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的(de)进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增(zēng)长。据她(tā)介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过1万吨(dūn)，其余月份进(jìn)口数量在(zài)3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来，进(jìn)口(kǒu)的(de)大量增长主要集中于部分浮法玻(bō)璃和(hé)光伏玻(bō)璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡(héng)的情(qíng)况下(xià)，下游(yóu)通过进口来补充使用量。这部分(fēn)进口增(zēng)量(liàng)到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度相(xiāng)对有限，但在(zài)一定程度上可能会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减(jiǎn)少从国(guó)内(nèi)厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场(chǎng)面(miàn)临暴(bào)风雪(xuě)等极端天气、国际地缘(yuán)政(zhèng)治冲突导致美国和(hé)土耳(ěr)其运(yùn)输阶段性(xìng)受阻，再(zài)加上(shàng)全球能源(yuán)价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂(chǎng)大面积减产、我国(guó)出口市场新增南(nán)美和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都(dōu)是带动去年全年(nián)纯碱出口大幅(fú)提升的(de)导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。今年随(suí)着国际(jì)能源(yuán)价格的(de)回(huí)落(luò)、黑天(tiān)鹅事(shì)件(jiàn)消退、国内多个大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格处于(yú)全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势，也(yě)确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去(qù)年高(gāo)基数的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续。”在方正中期(qī)期货分析(xī)师魏(wèi)朝明看(kàn)来，2022年国际能(néng)源价格高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁口量(liàng)能在去(qù)年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步(bù)上扬，显示国际市场对(duì)纯(chún)碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际(jì)需求(qiú)显(xiǎn)著走(zǒu)弱(ruò)的预期有(yǒu)待修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者(zhě)了解到，全球经济的衰退预期(qī)或导致全球实(shí)体企业(yè)承压，海外纯碱需求可能会(huì)受到一定(dìng)影(yǐng)响。而(ér)国内(nèi)经(jīng)济稳增(zēng)长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现(xiàn)或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出(chū)口(kǒu)数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口的预期(qī)走(zǒu)弱。主要在于国外能(néng)源的回落背景(jǐng)下供应的回归，国内外(wài)碱的(de)价差收缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得出口出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一(yī)部分原因可能是前期待发订单，一部(bù)分是外围(wéi)需求从去(qù)年的出口角(jiǎo)度存在(zài)重心上(shàng)移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在(zài)张凌(líng)璐看来，在远(yuǎn)兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平(píng)衡的格局很难彻(chè)底扭转，从(cóng)该角度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)的态(tài)势(shì)。

　　从价格和(hé)出口利润上来(lái)看(kàn)，3月出口均(jūn)价(jià)368美元(yuán)/吨，部(bù)分长协价(jià)格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并不高，这将导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱(jiǎn)出口(kǒu)目(mù)的地。“如果国内纯碱出(chū)口(kǒu)只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用(yòng)量(liàng)能够长(zhǎng)期稳定(dìng)，那么这(zhè)部分用量仍(réng)能(néng)让出口维持高位。但如果是供给海外其他(tā)地区，可能(néng)会由于海外需(xū)求回落导致出口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意出口周期的变(biàn)化。通常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口(kǒu)周期45—60天(tiān)左右。在(zài)她看来，3月出口数据的(de)好(hǎo)转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现而已(yǐ)，也并一定(dìng)能(néng)够说(shuō)明3月全球(qiú)的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提(tí)升的趋(qū)势仍是大方(fāng)向，但由于国内进出口数量占全国(guó)产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因此对于年度供需(xū)影响也相对有限。但集中(zhōng)在某(mǒu)个(gè)月或数月，进出口超(chāo)预期变(biàn)化可(kě)能会(huì)对(duì)阶段性的行情产生情绪和(hé)供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目(mù)前(qián)海外碱厂下调(diào)报价，随(suí)着能源价格下调，内外(wài)价差呈(chéng)逐(zhú)步收窄态势，预计今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续(xù)海(hǎi)外碱到港(gǎng)量(liàng)增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压(yā)力(lì)，进(jìn)出口贸(mào)易商顺差或重回2022年前格局，对纯(chún)碱价(jià)格形成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出口(kǒu)数(shù)据超预期是(shì)国内纯(chún)碱(jiǎn)市场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明认为，短期(qī)内市场悲(bēi)观预期或有所消(xiāo)退(tuì)，纯碱期(qī)现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的(de)市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)来看，出口走弱的预期基(jī)本被消化(huà)，进口的(de)量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示(shì)，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看，进(jìn)口约有十几(jǐ)万吨的到港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来(lái)出口的走弱则(zé)更加影响轻碱的(de)供需，在内(nèi)需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相对(duì)明显。

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