美东时间(jiān)周三，美联储发布的(de)最新(xīn)会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的(de)会议上一致同意(yì)加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加息的问题上存在(zài)明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一致，那么(me)在这次会议(yì)之后可能(néng)没(méi)有必要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一(yī)步(bù)收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未(wèi)来的(de)会议上可(kě)能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目标，目前的(de)通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压(yā)力可能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力(lì)市场吃紧，特(tè)别(bié)是如果银(yín)行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明(míng)是(shì)温和的(de)。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的(de)。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威尔在(zài)内的(de)其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估(gū)过去加息的(de)影响和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布(bù)连(lián)续第十次(cì)加(jiā)息(xī)后(hòu)，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策(cè)走向，由于全球经济(jì)前景的(de)不确(què)定性和近期银行业的压(yā)力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程度(dù)表(biǎo)示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官(guān)员最(zuì)关(guān)注(zhù)的(de)还是掌握(wò)政策的主动权，因(yīn)此保留加息的(de)选(xuǎn)择是有必(bì)要的，接下来该央(yāng)行大概(gài)率(lǜ)不会给出(chū)一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要(yào)的是不(bù)要传达降息的可能性，或者已经排(pái)除了进一(yī)步提高利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定继续调高利率(lǜ)或(huò)是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需(xū)要(yào)在(zài)今年晚(wǎn)些时(shí)候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后(hòu)一次(cì)，美(měi)联储(chǔ)极有可能(néng)在年(nián)底(dǐ)前(qián)降息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于这样一种假设，即经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步(bù)加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以及官员们采取(qǔ)的是依(yī)赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意(yì)味着他(tā)们不(bù)会(huì)再次(cì)加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即(jí)他们现在(zài)对进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门(mén)进(jìn)行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好(hǎo)使用他们的(de)工具，以确(què)保金融体系有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议(yì)上，美(měi)联(lián)储经济(jì)学家曾(céng)指出(chū)，银行(xíng)业压力(lì)导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款外流在3月底(dǐ)和(hé)4月基(jī)本停一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月'>一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月止。尽管地区性银(yín)行的股价在此期间(jiān)进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映了(le)对盈(yíng)利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对(duì)银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突(tū)出(chū)的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出(chū)了(le)美国(guó)国(guó)债市场有序(xù)运作的重要性(xìng)，或强调了有关(guān)当局继(jì)续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美(měi)联(lián)储(chǔ)应(yīng)随时(shí)准备使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和(hé)国会谈(tán)判代表继(jì)续举行债(zhài)务上(shàng)限谈判。共和党谈(tán)判代(dài)表(biǎo)格(gé)雷夫斯透露，双方(fāng)谈(tán)判没(méi)有取得任何(hé)进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付(fù)联(lián)邦账单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未(wèi)来几周内耗(hào)尽(jǐn)资(zī)金的不确定(dìng)性而言，美联(lián)储会议纪(jì)要只是次要(yào)的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在(zài)这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可(kě)能松了一(yī)口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美(měi)国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这(zhè)件事进行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议(yì)其(qí)实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了(le)太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政部周三(sān)发布的(de)数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧(jù)本”，美(měi)股原本将(jiāng)在(zài)国会扯皮(pí)的过(guò)程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟(wěi)达在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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