近日，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事(shì)玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使用(yòng)大(dà)家广泛(fàn)知(zhī)晓的(de)“强军口(kǒu)号”来进行调侃式(shì)的比(bǐ)喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定(dìng)没(méi)收(shōu)笑果文化(huà)违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当言(yán)论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑(xiào)果文化，注册资(zī)本为208.13万(wàn)元，经营范围(wéi)包括文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可(kě)谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成(chéng)为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思资本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股(gǔ)笑(xiào)果文化后，估(gū)值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到游族(zú)网络(luò)天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网(wǎng)络、普思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投资(zī)近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华人文化集(jí)团、泽时(shí)投资的战略投资(zī)，此轮(lún)未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山(shān)资(zī)本和游(yóu)族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网(wǎng)络(luò)更是笑(xiào)果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化(huà)走(zǒu)向扩张(zhāng)的(de)关键(jiàn)一子，今(jīn)年4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的(de)笑(xiào)果文(wén)化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来(lái)对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果(guǒ)文(wén)化对(duì)外投资(zī)的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如(rú)今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息(xī)技术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果文化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果演艺(yì)股权(quán)也发(fā)生(shēng)了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的(de)前高管，Charles（化名）参(cān)与了对(duì)笑果(guǒ)文化的A轮(lún)投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前(qián)脱口秀行业在国内(nèi)处于(yú)快速(sù)发展阶段，表现形式丰(fēng)富(fù)多样，而(ér)在(zài)该领域笑果文化(huà)做的很早，成(chéng)绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的(de)就是(shì)一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认(rèn)为，出于节目(mù)效果(guǒ)可能需(xū)要张狂和外向一(yī)些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握(wò)分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和(hé)解放军形象等严(yán)肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日报(bào)》记者(zhě)注意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关(guān)联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税(shuì)港区泽(zé)禧股权(quán)投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司为(wèi)第三大股东，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出(chū)品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视(shì)频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到公司百(bǎi)分之(zhī)四(sì)十的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅(xùn)猛上(shàng)升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于(yú)西(xī)方脱口秀百(bǎi)年以上的(de)发(fā)展历辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思史，脱(tuō)口秀这个舶(bó)来(lái)品(pǐn)在国内的发(fā)展历程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热门综艺频频占据收(shōu)视榜与网络(luò)热(rè)议话(huà)题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而(ér)至。财联社创投(tóu)通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融(róng)资。其(qí)中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投(tóu)资(zī)投了罗永浩旗下的(de)思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创投、合一集团投了(le)单(dān)立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对(duì)脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融资的笑果(guǒ)文(wén)化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次(cì)都仅有一两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获(huò)得融资(zī)。

　　资(zī)本市场的反应(yīng)与高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱(tuō)口秀行业(yè)发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商(shāng)业演出场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速(sù)将保持(chí)20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何(hé)却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远对《科创板日(rì)报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业虽然发展(zhǎn)迅猛(měng)，深(shēn)受观众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的(de)投(tóu)资逻辑天然(rán)是(shì)确定性和可(kě)复制性，而(ér)脱(tuō)口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性和(hé)不可复制(zhì)性。演员的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)、创(chuàng)作的不(bù)确定性、观(guān)众(zhòng)审美的(de)不确定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆(yú)情事件等(děng)，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要(yào)可持续发展，就需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在合法合(hé)规(guī)的(de)底线之上，不断运营爆款，激(jī)活创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行业可持(chí)续、良(liáng)性(xìng)发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)作(zuò)为(wèi)大(dà)文(wén)娱行业中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行(xíng)业(yè)中的其余行业(yè)一样(yàng)（如影视(shì)剧作(zuò)、游戏等等），都(dōu)严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本身的“护(hù)城(chéng)河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备(bèi)受资本(běn)市场冷遇的原(yuán)因。

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