近日，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)持续发酵(jiào)，市(shì)场也预期此次央企主题的(de)ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带(dài)动央国企上市(shì)公司价值重估，同时，其(qí)也催化(huà)多(duō)个相关板块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股(gǔ)则表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块(kuài)统计国(guó)企股(gǔ)年(nián)内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关(guān)注景(jǐng)气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国际等多(duō)股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面(miàn)来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的北向资(zī)金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研(yán)报指出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短(duǎn)期(qī)行情(qíng)在(zài)热(rè)点题材上体现出较(jiào)三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增长空间(jiān)。结合(hé)政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会(huì)主要(yào)围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央企战略性重组(zǔ)和专(zhuān)业化(huà)整(zhěng)合，以(yǐ)及(jí)存在优质(zhì)资产注入(rù)上(shàng)市平台或重组预(yù)期的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思型：此前基本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业(yè)景气、周期上(shàng)行等原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并有(yǒu)望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估(gū)值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共(gòng)事业(yè)领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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