财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监华大基因有国家背景吗会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业(yè)协会(huì)以及多(duō)家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等(děng)公司负债(zhài)成本情(qíng)况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金评估(gū)利率对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)华大基因有国家背景吗示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的(de)调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联(lián)社记者(z华大基因有国家背景吗hě)表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿险业(yè)竞争激(jī)烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产品负面(miàn)清单、下调(diào)演示(shì)利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低(dī)负债端(duān)成(chéng)本。

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