自(zì)4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169junk food 可数吗，junk food是单数还是复数亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等科(kē)创板的(de)核(hé)心权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的(de)预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入(rù)预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的(de)一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科(kē)创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数(shù)估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程(chéng)度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述(shùjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其(qí)他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业(yè)具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度(dù)行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎(yíngjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压缩产业(yè)链库存(cún)的(de)时(shí)期，价(jià)格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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