随着3月进出(chū)口(kǒu)数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮(liàng)眼”，使得(dé)短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西(shuāng)超(chāo)预期，也显示出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量(liàng)4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同(tóng)比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出(chū)口下降，进口增加(jiā)，从实际数据来看，其表现超出市场预期。”国(guó)投安信期(qī)货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提(tí)升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师(shī)张凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的(de)进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超(chāo)预期增长(zhǎng)。据她(tā)介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间(jiān)波(bō)动。在她看(kàn)来，进口的大量增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要集中于部分浮法玻璃(lí)和(hé)光伏(fú)玻璃厂，在国(guó)内供需(xū)紧平衡的情况下，下(xià)游(yóu)通过进口来补充使用量。这部(bù)分进口增(zēng)量到港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对市(shì)场(chǎng)的冲(chōng)击程(chéng)度相对(duì)有限，但在(zài)一定程度上可(kě)能会(huì)导致下游厂家(jiā)减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环(huán)比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面临暴风雪(xuě)等极端天气、国际(jì)地缘政治(zhì)冲突(tū)导致美国和土(tǔ)耳其运输阶(jiē)段性受阻，再(zài)加(jiā)上全球能源价(jià)格上涨、欧(ōu)洲碱厂大(dà)面积减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和非洲的份额，都是带动(dòng)去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅(é)事(shì)件(jiàn)消退、国内多个大宗商品(pǐn)价(jià)格处于(yú)全(quán)球(qiú)高位之时，纯碱出(chū)口(kǒu)还能保(bǎo)持增(zēng)长态势，也确(què)实超出市场预期(qī)。

　　“3月(yuè)份(fèn)出口(kǒu)量在去年高(gāo)基数的(de)基础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出(chū)行业供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍(réng)在(zài)延(yán)续。”在方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源(yuán)价(jià)格高企，纯碱出口(kǒu)显著放(fàng)量(liàng)，今年出口(kǒu)量能在(zài)去年高基(jī)数的基础上进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯碱需求(qiú)具(jù)有较(jiào)强韧性，国际需求显著走弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球经济的(de)衰退预期(qī)或导致全球实(shí)体(tǐ)企业承压，海(hǎi)外纯碱(jiǎn)需求可能(néng)会(huì)受到一定影响。而国内经(jīng)济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长期也可能影响我(wǒ)国(guó)纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去(qù)年，今(jīn)年(nián)纯碱(jiǎn)出口的预期走弱(ruò)。主要(yào)在于国外(wài)能源的回(huí)落背景下供应的回归(guī)，国内外(wài)碱的价差收缩(suō)，同时(shí)伴随(suí)海运费的走弱，使得出口出现了环比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前(qián)期(qī)市场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分原(yuán)因(yīn)可能是前期(qī)待(dài)发订单(dān)，一部分是外围需求从去年的(de)出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大产能(néng)落地(dì)以前，国内纯碱紧平衡的格(gé)局(jú)很(hěn)难彻(chè)底扭转(zhuǎn)，从该(gāi)角度讲可能还是(shì)优先(xiān)国(guó)内使用为主(zhǔ)，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高增长的态势。

　　从价(jià)格和出口利润上(shàng)来看，3月出(chū)口均价368美元(yuán)/吨，部分长协(xié)价(jià)格可能(néng)更低(dī)，对比国内价格(gé)偏低。换言(yán)之，纯碱出(chū)口利润并不高(gāo)，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要(yào)关注纯碱出口目的(de)地。“如果国内纯碱出口只是供至国内(nèi)大型玻璃厂在海外(wài)的生产(chǎn)线，且该(gāi)部分用(yòng)量能(néng)够长期稳(wěn)定，那么这(zhè)部分用量仍能让出口维(wéi)持高位。但如果是供给海外其他地(dì)区，可能会由于海外需求(qiú)回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意(yì)出口周期的变化。通常(cháng)，我(wǒ)国(guó)纯(chún)碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她(tā)看(kàn)来(lái)，3月出口数据的(de)好转，可能(néng)是1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一定能够说明(míng)3月全球的纯(chún)碱(jiǎn)需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降(jiàng)、进(jìn)口提升的(de)趋势仍是大(dà)方向(xiàng)，但由(yóu)于国内进出(chū)口(kǒu)数量占全国产(chǎn)能、需(xū)求的(de)比例相对(duì)有限(xiàn)，因此对(duì)于(yú)年度供需影响也相对有限。但(dàn)集中在某个月或数月，进出口超预(yù)期变化可能会(huì)对阶(jiē)段(duàn)性(xìng)的行情产生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱(jiǎn)厂下调报价(jià)，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出(chū)口相对妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西去年下(xià)降。“后续海外碱到(dào)港量增加(jiā)，进口有(yǒu)继(jì)续增加预期(qī)，出口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差或重回2022年(nián)前(qián)格局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数据超预期是(shì)国内纯(chún)碱市场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预(yù)期或有(yǒu)所消退，纯碱期现(xiàn)货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市(shì)场表现来看，出口走(zǒu)弱的预期基(jī)本被消化(huà)，进口的量相对(duì)来说更受(shòu)市(shì)场关(guān)注(zhù)。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消(xiāo)息面(miàn)来看，进口约有十(shí)几万吨的到港量，导致(zhì)市(shì)场4月的(de)平(píng)衡(héng)相对宽松。在他(tā)看来，未来出(chū)口的走弱则更加(jiā)影响轻(qīng)碱的供(gōng)需(xū)，在内需恢(huī)复(fù)有限的情(qíng)况下，轻碱价格重心(xīn)下移会相对明显。

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