金融界5月22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票(piào)比在(zài)美国以外(wài)任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投资(zī)日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业(yè)务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业(yè)务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购(gòu)买了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润(rùn)在短短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可(kě)口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变(biàn)化的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，日本经济的(de)边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在(zài)芯片等(děng)产业(yè)发(fā)展中(zhōng)野心勃(bó)勃(bó)，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设(shè)备投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回(huí)购(gòu)成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和(hé)资(zī)本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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