华尔街真(zhēn)是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)塑料是不是绝缘体榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息(xī)。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的(de)资金向老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后(hòu)一批(pī)'持有(yǒu)资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均低于各自(zì)的(de)资产(chǎn)净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是现金的形式发(fā)放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满(mǎn)足(zú)股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了(le)股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部门(mén)的(de)一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其(qí)研(yán)究(jiū)中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的(de)多数(shù)控股公司(sī)以及我们投资(zī)部门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也坐不住了(塑料是不是绝缘体le)！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告(gào)使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什(shén)么(me)来头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部(bù)门(mén)，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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