投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一(yī)度突(tū)反函数的性质是什么意思，反函数得性质破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正(zhèng)在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智能主反函数的性质是什么意思，反函数得性质题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金一季(jì)度末的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达(dá)，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今(jīn)年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今(jīn)年一季(jì)度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来(lái)的(de)故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩(jì)的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价(jià)表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业(yè)发展之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜(yí)在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确(què)保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的(de)投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分(fēn)散配(pèi)置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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