美(měi)国银行业(yè)危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项，其(qí)中(zhōng)包括资(zī)产出(chū)售，可能(néng)出售(shòu)所(suǒ)有业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑(lǜ)包括(kuò)出(chū)售在内的战略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众银行发布声(shēng)明确认了(le)周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在(zài)的投资(zī)者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经增长，在第(dì)一共和银行被出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的(de)媒体(tǐ)报道“绝对(duì)失实(shí)”。此后(hòu)，该行股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇油(yóu)的第一地平(píng)线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌(diē)38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月4日(rì)，美(měi)国参议院银(yín)行委员(yuán)会就(jiù)近期大(dà)型银(yín)行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证会(huì)。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示，管理不(bù)善(shàn)是导致破产(chǎn)的主要(yào)原因。美国(guó)商(shāng)会(huì)副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签名(míng)银行和第一共和银行有非常(cháng)独(dú)特的商(shāng)业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型的(de)科技以及生物医(yī)学初创企业；第(dì)一共和(hé)银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有大(dà)量的数字资产风(fēng)险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他(tā)们担心银(yín)行倒闭会(huì)将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知情人(rén)士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官(guān)员(yuán)正在(zài)评估近(jìn)几天银行(xíng)股大(dà)幅波动背(bèi)后存在(zài)“市场操纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行(xíng)面临(lín)的做空压(yā)力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基本(běn)面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波动已引起官员及监管机(jī)构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一(yī)半的美国人担(dān)心他们在银行或其他(tā)金融机构账(zhàng)户上的(de)钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成年人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后(hòu)不(bù)久(jiǔ)的数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖(gài)洛普并(bìng)未在银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据(jù)显示，在危机得(dé)到解决后，人们对存款安全的担(dān)忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这(zhè)表明对存(cún)款安全的高(gāo)度(dù)担(dān)忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃(wò)沙(shā)赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过(guò)火面积(jī)为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)再(zài)融资利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和存(cún)款(kuǎn)机制利率(lǜ)从本月(yuè)10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以(yǐ)来已连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的(de)目标还需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受(shòu)外盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳(tiào)空低开，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油(yóu)期(qī)货6月合(hé)约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到(dào)宏观避险情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体(tǐ)现的(de)是金(jīn)融属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市场(chǎng)对(duì)连续加息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期美国再度出现(xiàn)破(pò)产银行，造成美(měi)国(guó)股(gǔ)市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分析(xī)师高健(jiàn)告(gào)诉期货(huò)日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机(jī)事件有关。另(lìng)外(wài)，美国债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件(jiàn)警告(gào)称，如果不提高债务上限，美(měi)国(guó)经济将面(miàn)临严重后果，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美(měi)国经济(jì)都将(jiāng)进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集(jí)中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期(qī)情(qíng)绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前美(měi)国(guó)银行问题再(zài)次出(chū)现，叠加债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演(yǎn)化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的(de)拉升行情。如果这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险资(zī)产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和2020年(nián)的走势(shì)。近(jìn)期市(shì)场的关(guān)注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造(zào)业、服务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经(jīng)济难以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就业(yè)市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面临的风险(xiǎn)正(zhèng)在上升。而在此(cǐ)次(cì)美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的(de)通胀(zhàng)目(mù)标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)取(qǔ)决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索货币政策(cè)路径，如(rú)果6月初之前(qián)高利率带(dài)来的风险(xiǎn)事(shì)件进一步(bù)扩大(dà)，美(měi)联储或将终止当前(qián)紧缩政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来(lái)的议息(xī)会议中暂(zàn)停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时(shí)间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，近期原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点是在银行业(yè)危(wēi)机的背景下(xià)，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是(shì)此次宏观避险还(hái)有一部(bù)分债务上限的加成；二是当前原油基(jī)本面(miàn)状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面的走势，对(duì)此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱(qū)动(dòng)因素是(shì)VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是连(lián)续收出长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本面看，短期原油(yóu)尚不(bù)具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少，而美(měi)国(guó)即将进入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预期需(xū)求(qiú)将会逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙(shā)特为首的中东(dōng)产油(yóu)国(guó)为稳定油价进行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地(dì)情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪(xù)的(de)逐步(bù)释放，原油(yóu)供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主，价(jià)格的突破上(shàng)行(xíng)仍(réng)需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原(yuán)油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力(lì)度。未(wèi)来能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特(tè)别是(shì)VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的(de)行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美(měi)联储年内加息(xī)基本(běn)全部落地，后期将不(bù)再存在加(jiā)息对大宗商品压制的(de)预期(qī)，情绪(xù)上(shàng)将有一(yī)定缓和。但美联(lián)储(chǔ)连(lián)续大幅加息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时(shí)间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部(bù)仍(réng)需要观察(chá)。基本面上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来(lái)，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌(diē)拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)介绍，相较(jiào)原油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和(hé)美国的问题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应提前(qián)发力，叠加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情况对(duì)沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥(lì)青生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维(wéi)持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受(shòu)沥(lì)青生产利(lì)润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥青装置开(kāi)工率持续(xù)回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉增加，但当前沥(lì)青供(gōng)应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师(shī)汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进入(rù)雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需求仍(réng)没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的(de)开(kāi)工率(lǜ)看，道(dào)路需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍(shāo)好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观(guān)预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要(yào)逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外(wài)风险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难(nán)有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下(xià)移，沥青综(zōng)合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏(piān)低水平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游(yóu)终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建议(yì)逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料(liào)供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不(bù)及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件(jiàn)的(de)扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大(dà)期货研(yán)究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货(huò)跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价(jià)格(gé)下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全(quán)球汽油裂(liè)解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡(héng)线为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计(jì)820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰、恒力石(shí)化等(děng)有检修计划，但(dàn)由于高加工(gōng)差下装置(zhì)开(kāi)工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修力(lì)度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和英(yīng)力士重启提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨(dūn)回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需(xū)依(yī)然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能(néng)化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且(qiě)从年初开始，韩(hán)国(guó)就(jiù)有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集中检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率回升(shēng)明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求不及(jí)预期，当(dāng)前美湾(wān)芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价(jià)格走势偏(piān)弱。后续(xù)需(xū)关(guān)注原(yuán)油价(jià)格企稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求旺季是否实(shí)质发(fā)生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期的前提(tí)下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能(néng)会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘(pán)后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了(le)周(zhōu)度回升的(de)态(tài)势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩(suō)，目(mù)前(qián)两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致(zhì)趋势延续(xù)。从价格走(zǒu)势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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