北(běi)京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的(de)巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个(gè)半小时的(de)提问环节中，回答(dá)了投(tóu)资人(rén)的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基金首(杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中国(guó)经济，今(jīn)年(nián)也(yě)不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会(huì)成为更好的(de)国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资(zī)对象(xiàng)均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国(guó)是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的(de)价格买到一(yī)些(xiē)更好的公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益(yì)率不低(dī)于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进(jìn)行了梳(shū)理，选出了(le)相对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍(réng)占(zhàn)据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成(chéng)“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑(lǜ)净资(zī)产收益率指标，且出于(yú)对公司的(de)价值判断而不是价格判(pàn)断，选择的(de)是加(jiā)权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑选出了估(gū)值(zhí)相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合众(zhòng)银(yín)行和2010年入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信(xìn)誉(yù)受(shòu)过不(bù)良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利润复合年增(zēng)长(zhǎn杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介g)率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行(xíng)业(yè)龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到巴菲特(tè)关注的(de)最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需(xū)要等(děng)待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电器行业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是(shì)主(zhǔ)营集(jí)成电路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数(shù)字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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