财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格本(běn)周四一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股(gǔ)价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人在(zài)4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人(rén)拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步(bù)上行预期提(tí)振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金(jīn)投资保值需求及加盟(méng)商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求(qiú)显著回补，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配释(shì)放，长三角(jiǎo)地(dì)区表现尤其值(zhí)得期待(dài)；其三(sān)，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行(xíng)情的可持(chí)续性，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报(bào)中分析，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政治(zhì)的不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰退的不(bù)确定性等因(yīn)素均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费(fèi)复苏的(de)节(jié)奏(zòu)来(lái)看，预(yù)计(jì)今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品(pǐn)定位(wèi)，创新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及积极的(de)渠道扩张策略下，持续(xù)提升市(shì)场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较(jiào)大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研(yán)报中指出，预期国内金银(yín)珠(zhū)宝市场规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来(lái)看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中(zhōng)游的制造(zào)设计及下游的终端零售环(huán)节，其中下游(yóu)环节的(de)附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平(píng)，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企业通过(guò)强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可以获(huò)得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市(shì)占(zhàn)率前十(shí)的集(jí)团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产(chǎn)品(pǐ裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗n)牌集(jí)团(tuán)。中国金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超(chāo)过了30％。

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　　据财(cái)联社不完全统(tǒng)计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周(zhōu)大(dà)生等，具体(tǐ)情况如(rú)下：

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