本周铁矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将收(shōu)盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入(rù)发运旺季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋(qū)势(shì)将(jiāng)更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力(lì)度(dù)。

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