金融界4月26日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘收盘，商(shāng)品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量(liàng) 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我们(men)做(zuò)空纯碱的(de)原因在(zài)于4月偏宽松的(de)预期下(xià)，存(cún)在累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几周现货也基(jī)本兑(duì)现(xiàn)，期(qī)货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检修(xiū)、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投(tóu)产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但是现货(huò)反馈并(bìng)不存在缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等(děng)待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)兑现，可(kě)选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖相当出(chū)类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)一点和下游(yóu)反馈(kuì)和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游(yóu)原片库存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五(wǔ)月，我们(men)还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩原片库存的(de)可能性(xìng)。但(dàn)是从近期的(de)现货反馈(kuì)来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产销维物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖(wéi)持(chí)在较高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月确实难以出现回(huí)撤(chè)，总体还是正(zhèng)套思路(lù)。

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