在(zài)股(gǔ)市高点成立的主动权益类定开基金密集迎来开(kāi)放日，近(jìn)三个月即将开放(fàng)的产(chǎn)品超3成跌破面值，破净率达33％，亏损最大产品(pǐn)成立满两年亏(kuī)损43％，部分产品甚至面(miàn)临清盘危险。

　　多位行业内人士表(biǎo)示(shì)，主动(dòng)权益定开(kāi)基金的整体(tǐ)破净率与基(jī)金成立(lì)时间、基金(jīn)投资策略，以及(jí)统计样(yàng)本数量等(děng)众多因素有关(guān)。其中，高(gāo)点(diǎn)成立是基金(jīn)破净的重要原因。同(tóng)时，他们也建议(yì)基(jī)金公司要更加前瞻性布局产品(pǐn)，克服短(duǎn)期盲目规模(mó)扩(kuò)张冲动，从客户利(lì)益和(hé)导向(xiàng)开展产品的布局和发(fā)行。

　　近三月(yuè)60只定开权益基金开放

　　破净率超30％

　　近日，华南一家基金(jīn)公司发布公告称，根(gēn)据基金法、基(jī)金(jīn)运作管(guǎn)理办法、基金(jīn)合同的(de)有关规定，公司旗下主(zhǔ)动权益(yì)一年定期开放基金(jīn)最近一个开放期为2023年4月20日(rì)至2023年5月22日，若该开放期最(zuì)后一个开放日（即2023年5月22日）日终，基金出现触发基金合同终止的情形(xíng)，基金(jīn)管理人将终止(zhǐ)《基金合同(tóng)》，并按照《基金合同》约定(dìng)履行基金财产清算程序，无须召(zh切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸ào)开基(jī)金(jīn)份额持有人大会。

　　根(gēn)据公(gōng)告，该只基金的基金合同生效后(hòu)，若登记机构完成每(měi)个开放期最后一个开放日的(de)申购、赎(shú)回或转(zhuǎn)换业务申请(qǐng)确认时，基金的基金(jīn)份额持有人数量不满200人或者(zhě)基金资产(chǎn)净值低(dī)于五(wǔ)千万元，基金管(guǎn)理人(rén)在(zài)履行相关监(jiān)管报告和信(xìn)息(xī)披露(lù)程(chéng)序后终止基金合同，无需召开基金份额持有人大会。

　　截至(zhì)2023年一季报，该只(zhǐ)偏债混(hùn)合(hé)型基金管理规模0.79亿元，2021年4月成立以来(lái)两年多收(shōu)益率-4.3％，最(zuì)新净值为0.957元，为“固收+”基金中的(de)破(pò)净产品。

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)20日，5-7月份即将到期的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类定期(qī)开(kāi)放(fàng)基金有60只（份额(é)合并计算）即将迎来开放日，目前破净产品（统计(jì)复权(quán)净值）为(wèi)20只(zhǐ)，占(zhàn)比达到(dào)33.33％。破净切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸率最高的产品成(chéng)立两(liǎng)年来(lái)亏损超43％，目(mù)前(qián)基金净值仅为0.57元。

　　分月度来(lái)看，主动权益类(lèi)定(dìng)开基金5-7月份破净率分别(bié)为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破(pò)净率更是(shì)达到(dào)35.71％、80％。整体来看，破(pò)净率呈现逐月(yuè)震荡(dàng)上升态(tài)势。

　　上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)基金评价研究中心高级分析师孙桂平对此表示(shì)，一般而言，随着基金开放日临近，为了(le)应对基金集中申赎影响，基金的投资策略可能倾向(xiàng)于保守(shǒu)，权(quán)益仓(cāng)位可能(néng)会有所降低。因(yīn)此，在权益市场(chǎng)表现(xiàn)不好时，距(jù)离(lí)开放日越远，整体(tǐ)上破净率可(kě)能有增加趋势。当(dāng)然，整体破净率情况也与(yǔ)基金成立时间、基(jī)金投(tóu)资策略(lüè)，以及统计样本数(shù)量等众多因素(sù)有关。

　　一位基金销售机构(gòu)负责人(rén)也分析，今年8、9月份到期的定开基金大多(duō)成立于2020年下(xià)半年，高点(diǎn)成立是基金(jīn)破(pò)净的重要原因；另一方(fāng)面(miàn)，8、9月份到(dào)期的定开基(jī)金数(shù)量明显少(shǎo)于5、6月份，虽然8、9月(yuè)份破净基金的数量较6、7月(yuè)份并(bìng)没(méi)有明显上涨，破净率仍较(jiào)高，可能也与基金的发(fā)行节奏存在关系(xì)。

　　建(jiàn)议前瞻(zhān)性(xìng)布(bù)局产品

　　市场高点避免盲目(mù)规模(mó)扩张

　　据记者观察(chá)，从(cóng)近三月(yuè)即将(jiāng)迎来(lái)开放的(de)定(dìng)期开(kāi)放(fàng)式基金来看，多数成立于2020年下半年-2021年1季度，高点成立可(kě)能是部分(fēn)基金(jīn)破(pò)净的重要原因(yīn)。

　　针对上(shàng)述现象，孙桂(guì)平表示(shì)，从基(jī)金发行角度而言，权益市场高点时基(jī)金(jīn)发(fā)行相对容易(yì)，而且规模也容(róng)易做大(dà)，基金公司有动力去做；但从投资者而言，高点入市就容易出现一(yī)段时间内基金业(yè)绩表现不(bù)佳，甚至出现大(dà)幅下跌的情形。

　　因此(cǐ)，孙桂平认为，对(duì)基金(jīn)公司而言，在市场高点(diǎn)时要(yào)保持冷(lěng)静，相(xiāng)对谨慎发行产品，不盲目追逐市场热点，克服短期盲目(mù)规模扩张冲动，从客户(hù)利益导向(xiàng)进行(xíng)产品布局和发行。此举(jǔ)既可以保护投资(zī)者利(lì)益，也(yě)可以树立基金公(gōng)司(sī)良(liáng)好口碑，有利于基金公司长期管理(lǐ)规模提升(shēng)。

　　上述基金销售(shòu)机构负责人也(yě)表示，在(zài)市(shì)场(chǎng)高(gāo)位、情绪火(huǒ)热时发行基金往往伴(bàn)随(suí)着较高的(de)风险。一(yī)方面，近两年权(quán)益市(shì)场的整(zhěng)体波动增大，风格轮动现象加剧。所以(yǐ)，近两年(nián)不同的投(tóu)资策略、不同投资范围的基金(jīn)收益率(lǜ)差距较大。另(lìng)一方面，市场情(qíng)绪(xù)火热时容易出现爆款基金(jīn)，较大(dà)规模给基金(jīn)经理带来(lái)的(de)灵(líng)活性限制很(hěn)可能会影(yǐng)响产品未来的超额(é)收益。同(tóng)时，优质资产的资金容量通常有限，且短(duǎn)期快速上涨(zhǎng)很(hěn)可能估值虚高(gāo)。过高(g切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸āo)的管理规模要求基金经理不(bù)得(dé)不跨(kuà)出舒适圈，覆盖更多投资机会，调(diào)整投(tóu)资分(fēn)布，也可(kě)能(néng)会增加(jiā)错判的风险，对获取超额收(shōu)益影响很大。

　　同时(shí)，该基金销售(shòu)部门机构负责人也建议基金公司(sī)前(qián)瞻性布局产(chǎn)品，并将规模(mó)控制在基金经(jīng)理能力范围内(nèi)，高(gāo)点成立的产品，如果通过均衡和多元化的布局，避免单押(yā)一个赛道，并通(tōng)过抓取阶段性(xìng)投(tóu)资机(jī)会、控(kòng)制回(huí)撤等方法，也能在中(zhōng)长(zhǎng)期斩获一定的超额收益。

　　事(shì)实上，随着定期开放(fàng)式权益(yì)类基金表(biǎo)现(xiàn)不及预期，近一年新成立(lì)的定(dìng)开权益类基(jī)金(jīn)仅有(yǒu)7只，同比减少24只；平均发行规模2.71亿元，同(tóng)比也下滑(huá)42％，该类基金的发行陷入低迷。

　　“定(dìng)开基金(jīn)表现不(bù)及预期(qī)时(shí)，投资者的(de)心态会受到一定程度的影响，甚至可能打击投资者(zhě)的(de)投资信心。如果破(pò)净率持续上(shàng)升的话，投资者对(duì)于后续新发基金的购买(mǎi)意(yì)愿可能会下降。” 上述基金(jīn)销售机构负(fù)责人称(chēng)。

　　孙桂平(píng)也认为，定开基金在基金经理更好(hǎo)施(shī)展(zhǎn)投资决策，有效(xiào)阻止(zhǐ)投(tóu)资者(zhě)频繁(fán)交易等方面(miàn)具(jù)有明显(xiǎn)优(yōu)势，有利于为投资者创造(zào)更好(hǎo)收益。但是(shì)定(dìng)开基金也受(shòu)市场波动影响，跌破(pò)净(jìng)值也是正常现象。

　　“因此(cǐ)，未来定开基金发行时，一(yī)是(shì)要避免高位发行，二是要做(zuò)好投资者教育。”孙桂平(píng)称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸