今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研(yán)究(jiū)，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度(dù)基(jī)本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末(mò)、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周(zhōu)期的大背绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多(bèi)景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报(bào)披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四(sì)只个股(gǔ)在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益(yì)，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积(jī)极的(de)态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年(nián)底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些持(chí)仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为(wèi)显著的(de)偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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