近期(qī)市(shì)场风(fēng)向变动(dòng)，北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，外(wài)资(zī)基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华(huá)和(hé)施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛rú)，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术(shù)自主可(kě)控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛ng>为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个(gè)方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者提供(gōng)了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最(zuì)完善(shàn)的(de)国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在(zài)电动汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额(é)——在(zài)法规(guī)的(de)支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱(tuō)碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们(men)的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基金-中国(guó)A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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