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全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周四一(yī)度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股(gǔ)价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持(chí)续(xù)攀升，引来众多投资者(zhě)的目光(guāng)。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄(huáng)金(jīn)珠宝销(xiāo)售(shòu)表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期(qī)提(tí)振(zhèn)长期需(xū)求(qiú)，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资保值需求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地(dì)区表现尤(yóu)其值得(dé)期(qī)待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块(kuài)行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地(dì)缘政治的(de)不确(què)定性、美国经(jīng)济衰退(tuì)的(de)不(bù)确定性等因素均有(yǒu)望对金(jīn)价(jià)形成长期支(zhī)撑。从国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)复苏(sū)的节奏(zòu)来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头(tóu)公司(sī)有望(wàng)凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性(xìng)的(de)产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下(xià)，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河(hé)证(zhèng)券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期(qī)国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增长速度更(gèng)快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要(yào)包(bāo)括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石(shí)等(děng)原(yuán)材料(liào)供应(yīng)，中游的制(zhì)造设计及下游的终端零售环节，其中下(xià)游(yóu)环节的附(fù)加值较(jiào)高，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零(líng)售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水(shuǐ)平全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案(píng)，黄金品类(lèi)零售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类可达(dá)到60％左右的(de)高毛利率水平，产(chǎn)业链附(fù)加值高，相关企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道建设以(yǐ)提高市场份(fèn)额，可(kě)以获得更加优化的盈利表现。

　　从(全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案cóng)竞争格(gé)局(jú)的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外其(qí)余8个均(jūn)为国产品牌集团(tuán)。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超(chāo)过了30％。